Die internationale Finanzkrise 2007/2008 E-Book

Jochen Rahn

• Herausgeber: GRIN Verlag
• Sprache: Deutsch
• Veröffentlichungsjahr: 2011

Beschreibung

Diplomarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,00, Verwaltungs- und Wirtschafts- Akademie Hagen VWA gemeinnützige GmbH (Technische Universität Dortmund Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät), Sprache: Deutsch, Abstract: Zusammenfassung/Abstract Seit Anfang 2007 bestimmten Begriffe wie „Giftmüll“, „Kernschmelze im Finanzsystem“ und „finanzielle Massenvernichtungswaffen“ nahezu fast täglich die medialen Schlagzeilen. Der Begriff „Finanzkrise“ wurde gar zum Wort des Jahres 2008 gewählt. Auf Grundlage der aktuellsten einschlägigen Literatur und der über allem stehenden Leitfrage: „Was war hier schiefgelaufen?“ folgend, werden in Rahmen dieser Arbeit die komplexen - seinerzeit neuartigen Kreditrisikotransferprodukte - wie Asset Backed Securities (ABS) und Collateralized Debt Obligations (CDO) - untersucht. Es wird zunächst das Chance-/Risikoprofil von Verbriefungsstrukturen erörtert und anschließend diskutiert, warum das Platzen der Immobilienblase in den USA eine globale Finanzkrise ungeahnten Ausmaßes auslösen und darüber hinaus Realwirtschaften in der ganzen Welt mit anstecken konnte. Die Ergebnisse zeigen, dass das „Modellrisiko“, fehlerhafte Parameterbestimmung und unangemessene Berücksichtigung systematischer Risikofaktoren in Verbindung mit der sog. „Rating- Krise“ in konjunkturellen Abschwungphasen zu massiven Rating-Abstufungen führten. Andererseits können diese Finanzprodukte gerade in Phasen eines Konjunkturaufschwungs durchaus zur Risikoallokation und Finanzmarktstabilität beitragen. Schlüsselworte: ABS, CDO, Rating, Risiko, Verbriefung, Finanzkrise Since early 2007 the probably most called words like “toxic securities”, “credit market turmoil” or “financial weapons of mass destruction” appeared nearly daily in newspapers headlines. In 2008 “financial crisis” was even elected the German word of the year. Based on the latest academic publications and following the main topic: “what went wrong?”, this paper investigates the complex structures of innovative financial instruments such as Asset Backed Securities (ABS) and Collateralized Debt Obligations (CDO). It reconsiders the chance-/risk-profile of securitizationstructures and gives an in-depth analysis of how the bursting of US-housing bubble was able to trigger a global financial meltdown of an unforeseen magnitude and furthermore to infect real economies around the world. The results show that “model risk”, failures in parameter estimation and an insufficiently considered systematic risk linked to the so called “rating crisis” implied huge downgrades in economic downturns, whereas in economic upturns these financial instruments definitely are able to allocate credit risks and encourage financial stability.