Der Mistrade-Entscheid der SIX Swiss Exchange E-Book

Maurus Furger

• Herausgeber: buch & netz
• Kategorie: Fachliteratur
• Serie: Next Generation
• Sprache: Deutsch
• Veröffentlichungsjahr: 2024

Seitenzahl: 146

Beschreibung

So wie die meisten Börsen verfügt auch die SIX Swiss Exchange über Mistrade-Regelungen, die sie unter gewissen Voraussetzungen dazu ermächtigen, ein abgeschlossenes Börsengeschäft einseitig zu stornieren und die Rückabwicklung allfällig bereits erfolgter Leistungen zu verlangen. Aufgrund der für Börsengeschäfte typischen Aneinanderreihung von grundsätzlich voneinander unabhängigen Verträgen wirkt sich ein solcher Mistrade-Entscheid auf unterschiedliche vertragliche Verhältnisse aus. Die vorliegende Arbeit widmet sich der Untersuchung dieser Auswirkungen. Dabei werden in einem ersten Schritt die börsenrechtlichen Grundlagen analysiert, um die Rechtsnatur der Mistrade-Regelungen sowie des Mistrade-Entscheids zu bestimmen. In einem zweiten Schritt geht die Untersuchung der Frage nach, welche Auswirkungen ein Mistrade-Entscheid einerseits auf das vertragliche Verhältnis zwischen dem Handelsteilnehmer und der Börse sowie andererseits auf dieses zwischen dem Handelsteilnehmer und dem Investor zeitigt.

Leseprobe

Der Mistrade-Entscheid der SIX Swiss Exchange Copyright © by Maurus Furger is licensed under a Creative Commons Namensnennung-Nicht kommerziell-Keine Bearbeitung 4.0 International, except where otherwise noted.

© 2024 – CC-BY-SA (Text)

Author: Maurus FurgerPublisher: EIZ Publishing (https://eizpublishing.ch)Layout & Production: buch & netz (https://buchundnetz.com)ISBN:978-3-03805-698-0 (Print – Softcover)978-3-03805-699-7 (PDF)978-3-03805-700-0 (ePub)DOI: https://doi.org/10.36862/eiz-ng007Version: 1.00-20240523

This work is available in print and various digital formats in OpenAccess. Additional information is available at: https://eizpublishing.ch/publikationen/next-generation/.

1

Next Generation

The “Next Generation” series offers a platform for young academics in all areas of law. The aim is to promote the visibility of special talents at an early stage. The volumes in this series are published in Open Access and can therefore be shared and distributed via social media and other channels. Each contribution undergoes a peer review process before it is published.

Der Mistrade-Entscheid der SIX Swiss Exchange

und seine Auswirkungen auf das kommissionsrechtliche Verhältnis zwischen Börsenteilnehmer und Anleger unter Berücksichtigung der Rechtslage in Deutschland

Maurus Furger

Maurus Furger hat seinen Master an der rechtswissenschaftlichen Fakultät der Universität Zürich erworben. Bereits während seiner Studienzeit konnte er in verschiedenen Anwaltskanzleien und einer Bank praktische Erfahrungen sammeln. Im Rahmen dieser Tätigkeiten entstand einerseits die Begeisterung für die Gegenstand dieser Untersuchung bildende Thematik und andererseits konnte er sich ein Netzwerk aufbauen, auf welches er zur praxisnahen Ausgestaltung der vorliegenden Arbeit zurückgreifen konnte. Aktuell ist er als wissenschaftlicher Assistent und Doktorand an der Universität Zürich tätig, wobei er seine Dissertation auf verschiedenen im Zusammenhang mit dieser Arbeit aufgekommenen, doch nicht abschliessend geklärten Fragen aufbaut.

So wie die meisten Börsen verfügt auch die SIX Swiss Exchange über Mistrade-Regelungen, die sie unter gewissen Voraussetzungen dazu ermächtigen, ein abgeschlossenes Börsengeschäft einseitig zu stornieren und die Rückabwicklung allfällig bereits erfolgter Leistungen zu verlangen. Aufgrund der für Börsengeschäfte typischen Aneinanderreihung von grundsätzlich voneinander unabhängigen Verträgen wirkt sich ein solcher Mistrade-Entscheid auf unterschiedliche vertragliche Verhältnisse aus. Die vorliegende Arbeit widmet sich der Untersuchung dieser Auswirkungen. Dabei werden in einem ersten Schritt die börsenrechtlichen Grundlagen analysiert, um die Rechtsnatur der Mistrade-Regelungen sowie des Mistrade-Entscheids zu bestimmen. In einem zweiten Schritt geht die Untersuchung der Frage nach, welche Auswirkungen ein Mistrade-Entscheid einerseits auf das vertragliche Verhältnis zwischen dem Handelsteilnehmer und der Börse sowie andererseits auf dieses zwischen dem Handelsteilnehmer und dem Investor zeitigt.

Inhaltsverzeichnis

LiteraturverzeichnisMaterialienverzeichnisAbkürzungsverzeichnisEinleitungAusgangslageThematikMethodikDer Mistrade-EntscheidDer MistradeBegriffMistrade-Regelungen der SIXProblematikQualifikation der Mistrade-RegelungenRechtsnatur der SIX Swiss ExchangeRechtsnatur der SelbstregulierungRechtsnatur der Mistrade-RegelungenVerfügungskompetenz der SIXRechtsnatur des Mistrade-EntscheidsKeine Ungültigerklärung nach den Regeln über die IrrtumsanfechtungVertragliches GestaltungsrechtExkurs: ErmessensausübungAbgrenzung zur ResolutivbedingungRechtswirkungen des Mistrade-EntscheidsPrivatrechtliche VerhältnisseEinleitungVorbemerkungBegriff der EffekteParteien des BörsengeschäftsVerhältnis Bank-BörseTeilnehmervertragBörsengeschäftVerhältnis Bank-KundeDepotvertragKommissionsvertragAuswirkungen des Mistrade-EntscheidsEinleitungAuf das Verhältnis Bank-BörseTeilnehmervertragBörsengeschäftAuf das Verhältnis Bank-KundeSchutz des guten GlaubensAnspruch auf RückerstattungVertragliche PflichtenFazit

Literaturverzeichnis

Literatur zum schweizerischen Recht

Abegg Philipp/Geissbühler Alex/Haefeli Kurt/Huggenberger Eric/Larumbe Gabriel, Schweizerisches Bankenrecht, Handbuch für Finanzfachleute, 4. Aufl., Zürich – Basel – Genf 2019 (zit. Bearbeiter/in, Bankenrecht)

Abegglen Sandro/Andreotti Fabio, Best Execution gemäss FIDLEG, GesKR 2020 Heft 1, S. 36 ff. (zit. Abegglen/Andreotti, GesKR 1/2020)

Hausheer Heinz/Walter Hans Peter (Hrsg.), Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Band I: Einleitung und Personenrecht, 1. Abteilung: Einleitung, Art. 1–9 ZGB, Bern 2012 (zit. BK ZGB-Bearbeiter/in)

Aepli Viktor, Zürcher Kommentar zum Schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band V: Das Obligationenrecht, Teilband V/1h: Das Erlöschen der Obligationen, Art. 114–126 OR, Zürich 1991 (zit. ZK OR-Aepli)

Arpagaus Reto/Stadler Ralph/Werlen Thomas (Hrsg.), Das Schweizerische Bankgeschäft, 8. Aufl., Zürich 2021 (zit. Bearbeiter/in, Bankgeschäft)

Arter Oliver/Jörg Florian S., Informationspflichten beim Discount-Brokerage, AJP 2001 Heft 1, S. 52 ff. (zit. Arter/Jörg, AJP 1/2001)

Aubert Jean-Francois/Mahon Pascal, Petit commentaire de la Constitution fédérale de la Confédération suisse du 18 avril 1999, Zürich – Basel – Genf 2003 (zit. PC CF-Aubert/Mahon)

Bärtschi Harald, Die rechtliche Umsetzung des Bucheffektengesetzes, AJP 2009 Heft 9, S. 1071 ff. (zit. Bärtschi, AJP 9/2009)

Bärtschi Harald, Verabsolutierte Relativität, Die Rechtsstellung des Dritten im Umfeld von Verträgen, Habil., Zürich – Basel – Genf 2009 (zit. Bärtschi)

Becker Hermann, Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Band VI: Obligationenrecht, 1. Abteilung: Allgemeine Bestimmungen, Art. 1–183 OR, 2. Aufl., Bern 1945 (zit. BK OR-Becker)

Beeler Lukas, Bucheffekten, Übertragung, Stornierung und gutgläubiger Erwerb, Diss., Zürich – St. Gallen 2013 (zit. Beeler)

Berger Wilmar, Das Kommissionsgeschäft, im Rechtsvergleich und Internationalprivatrecht unter Berücksichtigung der Rechtsbeziehungen zu Drittpersonen, Diss., Düsseldorf 1955 (zit. Berger)

Bertschinger Urs, Für eine Neuorientierung bei der Aussonderung im Konkurs des Beauftragten, AJP 1993 Heft 12, S. 1440 ff. (zit. Bertschinger, AJP 12/1993)

Bertschinger Urs, Zum neuen bankengesetzlichen Aussonderungsrecht (Art. 16 und 37b BankG), AJP 1995 Heft 4, S. 426 ff. (zit. Bertschinger, AJP 4/1995)

Biaggini Giovanni, BV Kommentar, Bundesverfassung der Schweizerischen Eidgenossenschaft, 2. Aufl., Zürich 2017 (zit. OFK BV-Biaggini)

Blum Oliver, Rechtsmängel bei der Übertragung von Aktien, AJP 2007 Heft 6, S. 694 ff. (zit. Blum, AJP 6/2007)

Böckli Peter, Schweizer Aktienrecht, 4. Aufl., Zürich 2009 (zit. Böckli, 4. Aufl.)

Brunner Christoph, Wertrechte – nicht verurkundete Rechte mit gleicher Funktion wie Wertpapiere, Diss., Bern 1996 (zit. C. Brunner)

Brunner Ursula, Rechtsetzung durch Private, Private Organisationen als Verordnungsgeber, Diss., Zürich 1982 (zit. U. Brunner)

Bucher Eugen, Schweizerisches Obligationenrecht, Allgemeiner Teil, 2. Aufl., Zürich 1988 (zit. Bucher, OR AT)

Bucher Eugen, Schweizerisches Obligationenrecht, Besonderer Teil, 3. Aufl., Zürich 1988 (zit. Bucher, OR BT)

Bühler Christoph B., Finanzmarktregulierung im Spannungsfeld von Recht und Politik, SJZ 2010 Heft 20, S. 469 ff. (zit. Bühler, SJZ 20/2010)

Bühler Christoph B., Regulierung im Bereich Corporate Governance, Habil., Zürich – St. Gallen 2009 (zit. Bühler)

Burckhardt Carl Christoph, Die Revision des Schweizerischen Obligationenrechts in Hinsicht auf das Schadensersatzrecht, ZSR 1903 S. 469 ff. (zit. Burckhardt, ZSR 1903)

Cahannes Merens, Leerverkäufe, Eine rechtsökonomische Betrachtung der Regulierung von Leerverkäufen im Schweizer Finanzmarktrecht unter besonderer Berücksichtigung von Regulierungskonzepten aus der EU und aus den USA, Diss., Zürich – Basel – Genf 2019 (zit. Cahannes)

Costantini Renato, Effektenkommission heute, SJZ 2013 Heft 2, S. 25 ff. (zit. Costantini, SJZ 2/2013)

Dalla Torre Luca/Leisinger Benjamin/Mosimann Olivier/Rey Matthias/Schott Ansgar/Weber Martin Karl, Sicherheiten nach Bucheffektengesetz – theoretische und praktische Aspekte, recht 2010 Heft 1, S. 16 ff. (zit. Dalla Torre et al., recht 1/2010)

Dedeyan Daniel, Regulierung der Unternehmenskommunikation, Aktien- und Kapitalmarktrecht auf kommunikationstheoretischer Grundlage, Habil., Zürich 2015 (zit. Dedeyan)

Dürst Matthias, Interessenabhängige Risikoverteilung im Auftragsverhältnis – das Beispiel der «clawback claims» im Fall Madoff, recht 2018 Heft 2, S. 95 ff. (zit. Dürst, recht 2/2018)

Ehrenzeller Bernhard/Egli Patricia/Hettich Peter/Hongler Peter/Schindler Benjamin/ Schmid Stefan G./Schweizer Rainer J., (Hrsg.), Die schweizerische Bundesverfassung, St. Galler Kommentar, 4. Aufl., Zürich – St. Gallen 2023 (zit. SGK BV-Bearbeiter/in)

Eggen Mirjam, Finanzprodukte – Auftrag oder Kauf?, SZW 2011 Heft 6, S. 625 ff. (zit. Eggen, SZW 6/2011)

Eggen Mirjam, Was ist ein Token?, AJP 2018 Heft 5, S. 558 ff. (zit. Eggen, AJP 5/2018)

Enriquez Miguel, Zur Lehre vom Gestaltungsrecht, ZSR 2009 Band I, S. 355 ff. (zit. Enriquez, ZSR I/2009)

Errass Christoph, Kooperative Rechtssetzung, Habil., Zürich – St. Gallen 2010 (zit. Errass)

Fässler Benedikt, Der Factoringvertrag im schweizerischen Recht, Diss., Zürich – St. Gallen 2010 (zit. Fässler)

Favre Olivier, Die Berechtigung von Depotkunden an auslandsverwahrten Effekten, Verwahrungskonzepte und ihre Bedeutung im internationalen Privatrecht aus schweizerischer Sicht, Diss., Zürich 2003 (zit. Favre)

Fischer Willi/Luterbacher Thierry (Hrsg.), Haftpflichtkommentar, Kommentar zu den schweizerischen Haftpflichtbestimmungen, Zürich – St. Gallen 2016 (zit. HPK-Bearbeiter/in)

Forstmoser Peter/Lörtscher Thomas, Namenaktien mit aufgeschobenem Titeldruck, Ein Konzept zur Rationalisierung der Verwaltung und des Handels von Schweizer Namenaktien, SAG, Nr. 2, 59. Jhg. 1987, S. 50 ff. (zit. Forstmoser/Lörtscher, SAG 2/1987)

Frei Nula, Ermessen und unbestimmte Rechtsbegriffe im Verwaltungsrecht, ius.full 2021 Heft 5, S. 131 ff. (zit. Frei, ius.full 5/2021)

Friedrich Hans-Peter, Fragen aus dem Auftragsrecht, ZBJV 1955, S. 449 ff. (zit. Friedrich, ZBJV 1955)

Gauch Peter/Schluep Walter R./Schmid Jörg/Emmenegger Susan, Schweizerisches Obligationenrecht Allgemeiner Teil – Band I und Band II, 11. Aufl., Zürich – Basel – Genf 2020 (zit. Gauch/Schluep/Schmid/Emmenegger)

Gautschi Georg, Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Band VI: Obligationenrecht, 2. Abteilung: Die einzelnen Vertragsverhältnisse, 6. Teilband: Besondere Auftrags- und Geschäftsführungsverhältnisse sowie Hinterlegung, Art. 425–491 OR, Bern 1962 (zit. BK OR-Gautschi)

Geiser Thomas/Wolf Stephan (Hrsg.), Basler Kommentar zum Zivilgesetzbuch II, Art. 457–977 ZGB und Art. 1–61 SchlT ZGB, 7. Aufl., Basel 2023 (zit. BSK ZGB II-Bearbeiter/in)

Genius Klaus, Risikohaftung des Geschäftsherrn, AcP 1973 Heft 6, S. 481 ff. (zit. Genius, AcP 6/1973)

Gili Natassia, Staatlich gesteuerte Selbstregulierung, am Beispiel der medizinisch-ethischen Richtlinien der Schweizerischen Akademie der Medizinischen Wissenschaften (SAMW), Diss., Zürich – Basel – Genf 2017 (zit. Gili)

Haab Robert/Simonius August/Scherrer Werner/Zobl Dieter, Zürcher Kommentar zum Schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band IV: Das Sachenrecht, 1. Abteilung: Das Eigentum, Art. 641–729 ZGB, 2. Aufl., Zürich 1977 (zit. ZK ZGB-Haab/Simonius/Scherrer/Zobl)

Häfelin Ulrich/Müller Georg/Uhlmann Felix, Allgemeines Verwaltungsrecht, 8. Aufl., Zürich – St. Gallen 2020 (zit. Häfelin/Müller/Uhlmann)

Häfelin Ulrich/Haller Walter/Keller Helen/Thurnherr Daniela, Schweizerisches Bundesstaatsrecht, 10. Aufl., Zürich – Basel – Genf 2020 (zit. Häfelin/Haller/Keller/Thurnherr)

Hanslin Marc, Markt- und Kursmanipulation, Art. 143 und Art. 155 FinfraG sowie Art. 122 ff. FinfraV, Diss., Zürich – St. Gallen 2017 (zit. Hanslin)

Hanten Marion, Das Bucheffektengesetz, Eine rechtliche Analyse der schweizerischen Lösung für die sogenannte mediatisierte Wertpapierverwahrung, Diss., Basel 2012 (zit. Hanten)

Hausheer Heinz/Jaun Manuel, Die Einleitungsartikel des ZGB, Art. 1–10 ZGB, Stämpflis Handkommentar, Bern 2003 (zit. SHK ZGB-Hausheer/Juan)

Hess Martin, Die zentrale Gegenpartei im Effektenhandel – rechtliche Aspekte des Clearing, AJP 2004 Heft 6, S. 687 ff. (zit. Hess, AJP 6/2004)

Hess Martin/Friedrich Alain, Das neue Bucheffektengesetz (BEG) – Hinweise auf Grundlagen und praktische Auswirkungen, GesKR 2008 Heft 2, S. 98 ff. (zit. Hess/Friedrich, GesKR 2/2008)

Hofstetter Josef, Schweizerisches Privatrecht, Band VII: Obligationenrecht – Besondere Verhältnisse, 6. Teilband: Der Auftrag und die Geschäftsführung ohne Auftrag, Basel 2000 (zit. Hofstetter, SPR VII/6)

Homberger Arthur, Zürcher Kommentar zum schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band IV: Das Sachenrecht, 3. Abteilung: Besitz und Grundbuch, Art. 919–977 ZGB, 2. Aufl., Zürich 1938 (zit. ZK ZGB-Homberger)

Honsell Heinrich, Die Risikohaftung des Geschäftsherrn, in: Harder Manfred/Thielmann Georg (Hrsg.), De iustitia et iure, Festgabe für Ulrich von Lübtow zum 80. Geburtstag, Berlin 1980, S. 485 ff. (zit. Honsell, FG von Lübtow)

Honsell Heinrich (Hrsg.), Kurzkommentar Obligationenrecht, Art.1–1186 OR, Basel 2014 (zit. KUKO OR-Bearbeiter/in)

Honsell Heinrich, Schweizerisches Obligationenrecht, Besonderer Teil, 10. Aufl., Zürich 2017 (zit. Honsell, OR BT)

Honsell Heinrich, Tradition und Zession: kausal oder abstrakt?, in: Bucher Eugen/Canaris Claus-Wilhelm/Honsell Heinrich/Koller Thomas (Hrsg.), Festschrift für Wolfgang Wiegand, Bern 2005, S. 349 ff. (zit. Honsell, FS Wiegand)

Honsell Heinrich/Fargnoli Iole, Römisches Recht, 9. Aufl., Bern 2021 (zit. Honsell/Fargnoli)

Honsell Heinrich/Vogt Nedim Peter/Watter Rolf (Hrsg.), Basler Kommentar zum Wertpapierrecht, Art. 965–1186 OR, Bucheffektengesetz, Haager Wertpapier-Übereinkommen, Art. 108a–108d IPRG, Basel 2012 (zit. BSK WPR-Bearbeiter/in)

Huber Felix M./Hodel Peter/Staub Gierow Christopher, Praxiskommentar zum Kotierungsrecht der SWX Swiss Exchange, Zürich – Basel – Genf 2004 (zit. Huber/Hodel/Staub, PK SWX-KR)

Hochstrasser Michael/Huber-Purtschert Tina/Maissen Eva (Hrsg.), Handkommentar zum Schweizer Privatrecht, Obligationenrecht, Besondere Bestimmungen, Einzelne Vertragsverhältnisse und Innominatverträge, 4. Aufl., Zürich – Genf 2023 (zit. CHK OR-Bearbeiter/in)

Jäggi Peter, Zur «Rechtsnatur» der Zession, SJZ 1971 S. 6 ff. (zit. Jäggi, SJZ 1971)

Jung Marcel R., Investieren in Kunst – Bereitet Pablo Picasso auch nach der Steuerrechnung noch Freude? Der gefälschte, der gestohlene und der echte Picasso im Lichte des Zivil- und Steuerrechts, zsis) 2016, Monatsflash Nr. 3. (zit. Jung, zsis) 2016)

Jutzi Thomas, Anerkannte Mindeststandards als «Zwitterform» der Finanzmarkt(selbst)regulierung, in: Kunz Peter V./Weber Jonas/Lienhard Andreas/Fargnoli Iole/Kren Kostkiewicz Jolanta (Hrsg.), Berner Gedanken zum Recht: Festgabe der Rechtswissenschaftlichen Fakultät der Universität Bern für den schweizerischen Juristentag 2014, Bern 2014, S. 197 ff. (zit. Jutzi)

Kaden Erich-Hans, Des pertes fortuites du mandataire, esquisse historique, in: Facultés de Droit des Universités de Genéve et Neuchatel (Hrsg.), Mélanges Sauser-Hall, Neuchâtel 1952 (zit. Kaden)

Kälin Oliver, Unmöglichkeit der Leistung nach Art. 119 OR und clausula rebus sic stantibus, recht 2004 Heft 6, S. 246 ff. (zit. Kälin, recht 6/2004)

Koller Alfred, AGB-Recht, AJP 2016 Heft 3, S. 279 ff. (zit. Koller, AJP 3/2016)

Koller Alfred, Die Bepreisung des Depottransfers in AGB, ZBJV 2018 Heft 9, S. 561 ff. (zit. Koller, ZBJV 9/2018)

Koller Alfred, Nemo plus iuris transferre potest quam ipse habet, in: Brem Ernst/Druey Jean Nicolas/Kramer Ernst A./Schwander Ivo (Hrsg.), Festschrift für Mario M. Pedrazzini, Bern 1990, S. 323 ff. (zit. Koller, FS Pedrazzini)

Koller Alfred, OR AT, Band I, Systematische Darstellung des Allgemeinen Teils des Obligationenrechts, 5. Aufl., Bern 2023 (zit. Koller, OR AT I)

Kramer Ernst A./Schmidlin Bruno, Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Band VI: Obligationenrecht, 1. Abteilung: Allgemeine Bestimmungen, 1. Teilband: Allgemeine Einleitung in das schweizerische Obligationenrecht und Kommentar zu Art. 1–18 OR, Bern 1986 (zit. BK OR-Kramer/Schmidlin)

Kren Kostkiewicz Jolanta/Wolf Stephan/Amstutz Marc/Fankhauser Roland (Hrsg.), OR Kommentar, Schweizerisches Obligationenrecht, 4. Aufl., Zürich 2022 (zit. OFK OR-Bearbeiter/in)

Kren Kostkiewicz Jolanta/Wolf Stephan/Amstutz Marc/Fankhauser Roland (Hrsg.), ZGB Kommentar, Schweizerisches Zivilgesetzbuch, 4. Aufl., Zürich 2021 (zit. OFK ZGB-Bearbeiter/in)

Kuster Matthias, Zur Rechtsnatur der Sanktionsentscheide von Selbstregulierungsorganisationen und der Schweizer Börse, AJP 2005 Heft 12, S. 1502 ff. (zit. Kuster, AJP 12/2005)

Kunz Peter V., Corporate Governance – Tendenz von der Selbstregulierung zur Regulierung, in: Kramer Ernst A./Nobel Peter/Waldburger Robert (Hrsg.), Festschrift für Peter Böckli, Zürich – Basel – Genf 2006, S. 471 ff. (zit. Kunz, FS Böckli)

Kunz Peter V., Legislative Aktivitäten im Finanzmarktrecht – zum Entwurf für ein neues Bundesgesetz über Bucheffekten (Bucheffektengesetz, BEG), in: Emmenegger Susan (Hrsg.), Anlagerecht, Schweizerische Bankrechtstagung 2007, Basel 2007, S. 25 ff. (zit. Kunz, SBT 2007)

Kunz Peter V., Wirtschaftsrecht, Grundlagen und Beobachtungen, Bern 2019 (zit. Kunz, Wirtschaftsrecht)

Langhart Albrecht, Rahmengesetz und Selbstregulierung, Kritische Betrachtungen zur vorgeschlagenen Struktur eines Bundesgesetzes über die Börsen und den Effektenhandel unter Berücksichtigung des amerikanischen und englischen Börsenrechts, Diss., Zürich 1993 (zit. Langhart)

Leibenson Joël, Les actes de disposition sur les titres intermédiés, Diss., Zürich 2013 (zit. Leibenson)

Lengauer Daniel/Eggen Mirjam/Straub Rodolfo (Hrsg.), Fachhandbuch Kapitalmarktrecht, Zürich 2021 (zit. Bearbeiter/in, FHB Kapitalmarktrecht)

Loher Peter, Das dingliche Schicksal des Kommissionsguts, AJP 2016 Heft 7, S. 921 ff. (zit. Loher, AJP 7/2016)

Lombardini Carlo, Droit bancaire suisse, 2. Aufl., Zürich 2008 (zit. Lombardini)

Lombardini Carlo, Le TF se prononce sur un cas de mistrade, Centre de droit bancaire et financier, actualité nº 505 du 3.4.2007 verfügbar auf: www.cdbf.ch/505 (30.4.24) (zit. Lombardini, mistrade)

Luchsinger Gähwiler Catrina, Der Vertrieb von Fondsanteilen, Unter besonderer Berücksichtigung des Anlegerschutzes, Diss., Zürich – Basel – Genf 2004 (zit. Luchsinger Gähwiler)

Mader Luzius, Regulierung, Deregulierung, Selbstregulierung: Anmerkungen aus legistischer Sicht, ZSR 2004 Band II, S 3 ff. (zit. Mader, ZSR II/2004)

Marti Arnold, Aufgabenteilung zwischen Staat und Privaten auf dem Gebiet der Rechtsetzung – Ende des staatlichen Rechtsetzungsmonopols?, AJP 2002 Heft 10, S. 1154 ff. (zit. Marti, AJP 10/2002)

Marti Arnold, Selbstregulierung anstelle staatlicher Gesetzgebung?, ZBl 2000 Heft 10, S. 561 ff. (zit. Marti, ZBl 10/2000)

Marti-Schreier Leonora, Vertragliche Drittschadensliquidation, Geltungsbereich und Durchführung, Diss., Bern 2015 (zit. Marti-Schreier)

Matt Isabel, Der bedingte Vertrag im schweizerischen und liechtensteinischen Privatrecht, Diss., Zürich – Basel – Genf 2014 (zit. Matt)

Maurenbrecher Benedikt/Waller Stefan, Prospekthaftung und strukturierte Produkte / I.-III., in: Reutter Thomas U./Werlen Thomas (Hrsg.), Kapitalmarkttransaktionen IV, Zürich – Basel – Genf 2009, S. 55 ff. (zit. Maurenbrecher/Waller)

Maurer Matthias/von der Crone Hans Caspar, Rechtsschutz bei Dekotierungen von der Börse SIX Swiss Exchange, SZW 2011 Heft 4, S. 400 ff. (zit. Maurer/von der Crone, SZW 4/2011)

Meier-Hayoz Arthur (Hrsg.), Schweizerisches Privatrecht, Band V: Sachenrecht, 1. Teilband, 1. Aufl., Basel – Stuttgart 1977 (zit. Bearbeiter/in, SPR V/1, 1. Aufl.)

Meier-Hayoz Arthur/von der Crone Hans Caspar, Wertpapierrecht, 3. Aufl., Bern 2018 (zit. Meier-Hayoz/von der Crone)

Merz Hans, Schweizerisches Privatrecht, Band VI: Obligationenrecht – Allgemeiner Teil, 1. Teilband: Einleitung und die Obligation, Basel 1984 (zit. Merz, SPR VI/1)

Monferrini Isabelle/von der Crone Hans Caspar, Die Rückabwicklung mangelhafter Verträge, SZW 2011 Heft 5, S. 485 ff. (zit. Monferrini/von der Crone, SZW 5/2011)

Monsch Martin, Hochfrequenzhandel, Eine rechtsökonomische Analyse des Phänomens sowie eine rechtsdogmatische Betrachtung des schweizerischen Aufsichtsrechts unter funktionaler Berücksichtigung des europäischen Rechts, Diss., Zürich 2018 (zit. Monsch)

Müller Christoph, Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Obligationenrecht, Allgemeine Bestimmungen, Art. 1–18 OR mit allgemeiner Einleitung in das Schweizerische Obligationenrecht, Bern 2018 (zit. BK OR-Müller)

Müller Georg/Uhlmann Felix/Höfler Stefan, Elemente einer Rechtssetzungslehre, 4. Aufl., Zürich – Genf 2024 (zit. Müller/Uhlmann/Höfler)

Nobel Peter, Aktien- und Börsenrecht: Vielfalt und Einheit, SZW 2008 Heft 2, S. 175 ff. (zit. Nobel, SZW 2/2008)

Nobel Peter, Schweizerisches Finanzmarktrecht, 4. Aufl., Bern 2019 (zit. Nobel)

Oser Hugo/Schönenberger Wilhelm, Zürcher Kommentar zum schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band V: Das Obligationenrecht, 2. Teil: Art. 184–418 OR, 2. Aufl., Zürich 1936 (zit. ZK OR-Oser/Schönenberger)

Oser Hugo/Schönenberger Wilhelm, Zürcher Kommentar zum schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band V: Das Obligationenrecht, 3. Teil: Art. 419–529 OR, 2. Aufl., Zürich 1945 (zit. ZK OR-Oser/Schönenberger)

Ostertag Fritz, Berner Kommentar zum schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band IV: Das Sachenrecht, 3. Abteilung: Besitz und Grundbuch, Art. 919–977 ZGB, 2. Aufl., Bern 1917 (zit. BK ZGB-Ostertag, 2. Aufl.)

Pestalozzi Hans A., Die indirekte Stellvertretung, Diss., Zürich 1927 (zit. Pestalozzi)

Portmann Matthias, Best execution im Spannungsfeld neuer Finanzmarktphänomene, Diss., Zürich – Basel – Genf 2013 (zit. Portmann)

Reiser Nina, Anlegerschutz durch Trennung?, SZW 2017 Heft 4, S. 452 ff. (zit. Reiser, SZW 4/2017)

Reiser Nina, Durchsetzung heterogener börsengesellschaftsrechtlicher Normen, Habil., Zürich 2017 (zit. Reiser)

Renz Hugo, Selbstregulierung im schweizerischen Bankwesen – ein Erfolgsrezept?, in: von der Crone Hans Caspar/Forstmoser Peter/Weber Rolf H. (Hrsg.), Festschrift für Dieter Zobl zum 60. Geburtstag, Zürich 2004, S. 129 ff. (zit. Renz)

Ribi Hans, Von der Übertragung der Wertpapiere, Diss., Zürich 1958 (zit. Ribi)

Roberto Vito, Pro & Contra – Haftung für Ad-hoc-Publizität – Antithesen zur Haftung für Ad-hoc-Publizität, GesKR 2006 Heft 2–3, S. 149 ff. (zit. Roberto, GesKR 2–3/2006)

Roberto Vito/Trüeb Hans Rudolf (Hrsg.), Handkommentar zum Schweizer Privatrecht, GmbH, Genossenschaft, Handelsregister und Wertpapiere, Art. 772–1186 OR, Bucheffektengesetz, 4. Aufl., Zürich – Genf 2024 (zit. CHK-Bearbeiter/in)

Schluep Walter R., Prolegomena zur wirtschaftlichen Beurteilung von Börsengesetzen, SZW 1997 Heft S0, S. 3 ff. (zit. Schluep, SZW S0/1997)

Schmidlin Bruno, Berner Kommentar zum schweizerischen Privatrecht, Obligationenrecht, Allgemeine Bestimmungen, Mängel des Vertragsabschlusses, Art. 23–31 OR, 2. Aufl., Bern 2013 (zit. BK OR-Schmidlin)

Schneiter Christian/Kühn Peter, Sparks – The new SIX equity segment for SMEs, CapLaw-2021-59 (zit. Schneiter/Kühn, CapLaw-2021-59)

Schönenberger Wilhelm/Jäggi Peter, Zürcher Kommentar zum Schweizerischen Zivilgesetzbuch, Band V: Das Obligationenrecht, Teilband V/1a: Allgemeine Einleitung, Vorbemerkungen vor Art. 1 OR, Kommentar zu den Art. 1–17 OR, 3. Aufl., Zürich 1973 (zit. ZK OR-Bearbeiter/in)

Schönholzer Thomas, Zentrale Gegenparteien im elektronischen Börsenhandel – Begriff, Funktionen und rechtliche Rahmenbedingungen, Diss., Bern 2007 (zit. Schönholzer)

Schwenzer Ingeborg/Fountoulakis Christiana, Schweizerisches Obligationenrecht, Allgemeiner Teil, 8. Aufl., Bern 2020 (zit. Schwenzer/Fountoulakis, OR AT)

Schwery Nadja, Die Korrelation von Nutzen und Haftung im Vertragsrecht, Diss., Zürich – Basel – Genf 2013 (zit. Schwery)

Sethe Rolf/Favre Olivier/Hess Martin/Kramer Stefan/Schott Ansgar (Hrsg.), Kommentar zum Finanzmarktinfrastrukturgesetz FinfraG, Zürich – Basel – Genf 2017 (zit. SK FinfraG-Bearbeiter/in)

Sibbern Eric/von der Crone Hans Caspar, Genehmigungsfiktion und Nebenpflichten der Bankkunden, Entscheid des Schweizerischen Bundesgerichts 4C.194/2005 vom 28. September 2005 i.S. Bank X. (Beklagte und Berufungsklägerin) gegen A. (Kläger und Berufungsbeklagter), SZW 2006 Heft 1, S. 70 ff. (zit. Sibbern/von der Crone, SZW 1/2006)

Spirig Eugen,