Erhalten Sie Zugang zu diesem und mehr als 300000 Büchern ab EUR 5,99 monatlich.
- Herausgeber: tredition
- Kategorie: Fachliteratur
- Sprache: Deutsch
- Veröffentlichungsjahr: 2024
Möchten Sie den Forex-Markt verstehen und erfolgreich handeln? "Forex Trading: Der Weg zum Erfolg" ist Ihr umfassender Leitfaden, der Sie von den ersten Schritten bis hin zu fortgeschrittenen Handelsstrategien führt. Geschrieben von dem erfahrenen Trader und Experten Rolf Quast, bietet dieses Buch fundiertes Wissen und praktische Tipps, um im Forex-Handel nachhaltig erfolgreich zu sein. In diesem Buch erfahren Sie: * Grundlagen des Forex-Marktes: Verstehen Sie die Mechanismen und Funktionsweisen des größten Finanzmarktes der Welt. * Technische und fundamentale Analyse: Lernen Sie die wesentlichen Methoden zur Marktanalyse und wie Sie diese gewinnbringend einsetzen. * Risikomanagement: Erfahren Sie, wie Sie Ihre Investitionen schützen und Verluste minimieren. * Handelsstrategien: Entdecken Sie bewährte Strategien, um in verschiedenen Marktbedingungen erfolgreich zu handeln. * Psychologie des Tradings: Erfahren Sie, wie Sie emotionale Entscheidungen vermeiden und eine disziplinierte Handelsroutine entwickeln. Ob Sie ein Anfänger sind, der die ersten Schritte im Forex-Handel macht, oder ein erfahrener Trader, der seine Fähigkeiten weiterentwickeln möchte – dieses Buch bietet wertvolle Einblicke und praktische Anleitungen, um Ihre Handelsziele zu erreichen. Nutzen Sie die Expertise von Rolf Quast und starten Sie Ihre Reise zum erfolgreichen Forex-Trading!
Sie lesen das E-Book in den Legimi-Apps auf:
Seitenzahl: 122
Das E-Book (TTS) können Sie hören im Abo „Legimi Premium” in Legimi-Apps auf:
Ähnliche
Rolf Quast
Forex Trading: Der Weg zum Erfolg
Ein kompletter Leitfaden von den Grundlagen bis zu fortgeschrittenen Strategien
Einführung in Forex Trading
Grundbegriffe des Forex-Marktes
Im Devisenmarkt, auch Forex (Foreign Exchange) genannt, werden Währungen weltweit gehandelt. Der Forex-Markt ist der größte und liquideste Markt der Welt, auf dem täglich Transaktionen im Umfang von Billionen von US-Dollar stattfinden. Um erfolgreich am Forex-Markt teilnehmen zu können, ist es unerlässlich, ein fundiertes Verständnis der grundlegenden Begriffe zu haben, die diesen komplexen Handelsplatz prägen.
Währungspaare
Beim Forex-Trading handelt man Währungspaare, also zwei Währungen, die in einem Verhältnis zueinander stehen. Die erste Währung in einem Währungspaar wird Basiswährung genannt, die zweite heißt Quotierungswährung. Ein typisches Beispiel ist das Währungspaar EUR/USD, bei dem der Euro (EUR) die Basiswährung und der US-Dollar (USD) die Quotierungswährung ist. Wenn der Kurs des Währungspaares EUR/USD bei 1,20 liegt, bedeutet das, dass 1 Euro 1,20 US-Dollar wert ist.
Kauf- und Verkaufskurs
Jedem Währungspaar sind zwei Preise zugeordnet: der Kaufkurs (Bid) und der Verkaufskurs (Ask). Der Kaufkurs ist der Preis, zu dem der Markt bereit ist, die Basiswährung zu kaufen, während der Verkaufskurs der Preis ist, zu dem der Markt bereit ist, die Basiswährung zu verkaufen. Der Unterschied zwischen diesen beiden Preisen wird als Spread bezeichnet und ist eine wichtige Einnahmequelle für Broker und Marktteilnehmer.
Pips und Lots
Im Forex-Handel wird der Begriff "Pip" verwendet, um die kleinste mögliche Kursänderung eines Währungspaares zu beschreiben. Für die meisten Währungspaare entspricht ein Pip einer Bewegung der vierten Dezimalstelle. Ein Pip ist eine Maßeinheit für den Kursgewinn oder -verlust bei Forex-Trades. Ein Lot ist die standardisierte Handelsgröße, typischerweise 100.000 Einheiten der Basiswährung. Es gibt auch Mini-Lots (10.000 Einheiten) und Mikro-Lots (1.000 Einheiten), die es Tradern ermöglichen, mit kleineren Beträgen zu handeln.
Hebelwirkung und Margin
Die Hebelwirkung (Leverage) ermöglicht es Tradern, eine größere Position am Markt zu kontrollieren, als es ihr Investitionsbetrag allein erlauben würde. Zum Beispiel bedeutet eine Hebelwirkung von 1:100, dass ein Trader für jede investierte Einheit 100 Einheiten am Markt kontrollieren kann. Die Sicherheitsleistung (Margin) ist der Betrag, den ein Trader auf seinem Konto hinterlegen muss, um eine Hebelposition zu eröffnen. Bei einer Hebelwirkung von 1:100 und einer Transaktion im Wert von 100.000 USD müsste der Trader nur 1.000 USD als Margin hinterlegen.
Long- und Short-Positionen
Ein Trader nimmt eine Long-Position ein, wenn er erwartet, dass der Kurs des Währungspaares steigen wird, und eine Short-Position, wenn er erwartet, dass der Kurs fallen wird. Bei einer Long-Position kauft der Trader die Basiswährung und verkauft die Quotierungswährung, in der Hoffnung, später zu einem höheren Preis zu verkaufen. Umgekehrt verkauft der Trader bei einer Short-Position die Basiswährung und kauft die Quotierungswährung, in der Hoffnung, später zu einem niedrigeren Preis einzukaufen.
Marktaufträge und Limitaufträge
Es gibt verschiedene Auftragsarten, die Trader für ihre Trades verwenden können. Ein Marktauftrag (Market Order) wird sofort zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt. Ein Limitauftrag (Limit Order) dagegen wird nur zu einem bestimmten oder besseren Preis ausgeführt. Limitaufträge werden verwendet, um zu einem geplanten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, der generell günstiger ist als der aktuelle Marktpreis.
Slippage
Slippage bezeichnet die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Handels und dem tatsächlichen Preis, zu dem der Handel ausgeführt wird. Diese Differenz kann auftreten, wenn sich der Preis während der Ausführungszeit des Auftrags schnell bewegt. Slippage kann sowohl zu einem besseren als auch zu einem schlechteren Preis führen als ursprünglich erwartet.
Liquidität
Die Liquidität eines Marktes bezieht sich auf die Fähigkeit, eine Währung ohne signifikante Preisänderungen zu kaufen oder zu verkaufen. Ein Markt mit hoher Liquidität weist viele Akteure auf, die bereit sind, zu jedem gegebenen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen, was zu engeren Spreads und geringerer Slippage führt. Der Forex-Markt ist aufgrund der hohen Anzahl von Marktteilnehmern und dem großen Handelsvolumen sehr liquide.
Volatilität
Volatilität misst die Häufigkeit und Ausmaß von Preisbewegungen eines Währungspaares. Ein Markt mit hoher Volatilität erfährt häufige und signifikante Preisänderungen, während ein Markt mit niedriger Volatilität stabiler ist. Trader müssen die Volatilität berücksichtigen, um Risiken zu managen und die optimalen Zeitpunkte für den Einstieg und Ausstieg aus einer Position zu wählen.
Das Verständnis dieser Grundbegriffe bildet das Fundament für eine erfolgreiche Teilnahme am Forex-Markt. Mit diesem Wissen können Sie fundierte Entscheidungen treffen und die zahlreichen Facetten des Devisenhandels besser erfassen. Im weiteren Verlauf dieses Buches werden wir tiefere Einblicke in spezifischere Themen und fortgeschrittene Konzepte des Forex-Tradings bieten, um Ihnen dabei zu helfen, Ihr Handelswissen und Ihre -fähigkeiten kontinuierlich zu erweitern.
Die wichtigsten Akteure und ihre Rolle im Forex-Handel
Im Forex-Markt trifft eine Vielzahl von Akteuren aufeinander, die alle ihre eigenen Ziele, Strategien und Einflussbereiche haben. Das Verständnis der zentralen Marktteilnehmer und ihrer Rollen ist entscheidend, um die Dynamik und Funktionsweise des Devisenhandels vollständig zu begreifen. Diese Akteure können in unterschiedliche Gruppen unterteilt werden, darunter Zentralbanken und Regierungsbehörden, Geschäftsbanken und Finanzinstitute, Unternehmen, Fonds und Hedgefonds sowie Einzelhändler und Privatanleger.
Ein entscheidender Akteur auf dem Forex-Markt sind die Zentralbanken und Regierungsbehörden. Zentralbanken wie die Federal Reserve (Fed) in den USA, die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of Japan (BoJ) haben einen enormen Einfluss auf die Währungswerte durch ihre Geldpolitik und Devisenmarktinterventionen. Diese Institutionen setzen Zinssätze und führen Marktinterventionen durch, um ihre jeweiligen wirtschaftlichen Ziele zu erreichen. Beispielsweise kann eine Zentralbank ihre Währung kaufen oder verkaufen, um den Wechselkurs in ihrem Land zu stabilisieren oder zu beeinflussen. Diese Interventionen können enorme Volatilität und Bewegung auf dem Forex-Markt verursachen.
Geschäftsbanken und Finanzinstitute sind ebenfalls von zentraler Bedeutung im Forex-Handel. Diese Akteure agieren sowohl im Auftrag ihrer Kunden als auch für eigene Handelszwecke. Geschäftsbanken wie JPMorgan Chase, Citi und Deutsche Bank gehören zu den größten Marktteilnehmern und sind bekannt für ihre umfangreichen Handelsvolumina. Diese Banken betreiben den Handel oft über interne Handelsabteilungen und bieten zugleich Dienstleistungen wie den Devisenhandel für multinationale Unternehmen, institutionelle Investoren und Privatanleger an. Die Finanzinstitute stellen einen bedeutenden Liquiditätsgeber dar und tragen dazu bei, dass der Devisenmarkt so effizient und reaktionsschnell bleibt.
Unternehmen sind ein weiterer wichtiger Spieler auf dem Forex-Markt. Diese Akteure sind hauptsächlich daran interessiert, Währungen zu tauschen, um internationale Geschäftsaktivitäten zu unterstützen. Ein Beispiel dafür wäre ein europäisches Unternehmen, das Rohstoffe aus den USA kauft und daher Euro in US-Dollar umtauschen muss, um die Transaktion abzuschließen. Unternehmen sichern sich auch häufig gegen Wechselkursrisiken ab, indem sie verschiedene Devisengeschäfte eingehen, um ihre Exposition gegenüber ungünstigen Wechselkursbewegungen zu minimieren.
Fonds und Hedgefonds stellen eine weitere wichtige Kategorie dar. Diese Finanzvehikel, oft als professionelle Investoren angesehen, nutzen eine Vielzahl von Strategien, um von Währungsbewegungen zu profitieren. Hedgefonds verfolgen oft aggressive und hochspekulative Handelsstrategien, einschließlich des Leverage-Einsatzes, um hohe Renditen zu erzielen. Ein bekanntes Beispiel ist der Quantum Fund von George Soros, der berüchtigt dafür ist, dass er 1992 durch eine Wette gegen das Britische Pfund einen riesigen Gewinn erzielt hat. Solche Akteure tragen zur Marktvolatilität bei und können bedeutende Einflussfaktoren sein.
Einzelhändler und Privatanleger sind die Akteure, die von den Fortschritten der Technologie und der zunehmenden Zugänglichkeit des Forex-Marktes profitieren. Mit der Verbreitung des Internets und der Entwicklung benutzerfreundlicher Handelsplattformen können nun auch Einzelpersonen am Devisenhandel teilnehmen. Diese Gruppe nutzt in der Regel Onlinedienste und Broker, um auf den Markt zuzugreifen und das Trading von zu Hause aus durchzuführen. Oft sind Privatanleger weniger erfahren und handeln in kleineren Volumina im Gegensatz zu institutionellen Akteuren. Dennoch spielen sie eine bedeutende Rolle in der Marktlandschaft und tragen zur Liquidität und Aktivität bei.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Forex-Markt aus einer Vielzahl von Akteuren besteht, die alle wichtige Rollen spielen und zur dynamischen und komplexen Natur dieses globalen Finanzmarktes beitragen. Zentralbanken und Regierungsbehörden beeinflussen die Märkte durch Geldpolitik und Interventionen, während Geschäftsbanken, Unternehmen, Fonds und Privatanleger jeweils mit ihren eigenen Zielen und Strategien agieren. Ein gründliches Verständnis dieser Akteure und ihrer Funktionsweisen ist unerlässlich für jeden, der erfolgreich im Forex-Handel sein möchte. Ihre Interaktionen und Transaktionen treiben den Markt an und schaffen die zahlreichen Handelsmöglichkeiten, die Forex-Trader weltweit anlocken.
Die Mechanik des Devisenhandels: Wie funktioniert Forex Trading?
Um die Funktionsweise des Forex-Handels vollständig zu verstehen, ist es essenziell, einen tiefen Einblick in die Mechanik dieses faszinierenden Marktes zu erhalten. Der Forex-Markt, kurz für „Foreign Exchange Market“, ist der größte und liquideste Finanzmarkt der Welt. Täglich werden hier über 6 Billionen US-Dollar gehandelt. Doch wie funktioniert dieser Markt eigentlich? Welche Mechanismen greifen ineinander, damit Trader weltweit agieren können? In diesem Unterkapitel werden wir genau diese Fragen beantworten.
Devisenpaare und deren Kursbildung
Im Forex-Markt werden Währungen immer paarweise gehandelt, was bedeutet, dass der Handel stets zwei verschiedene Währungen involviert: die Basiswährung und die Kurswährung. Beispielsweise im Währungspaar EUR/USD ist der Euro die Basiswährung und der US-Dollar die Kurswährung. Der Kurs des Paares gibt an, wie viel eine Einheit der Basiswährung in der Kurswährung wert ist. Wenn der EUR/USD-Kurs beispielsweise 1.20 beträgt, bedeutet das, dass ein Euro 1.20 US-Dollar wert ist.
Die Kurse dieser Währungspaare werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Diese Marktmechanik funktioniert ähnlich wie bei Aktien: Hohe Nachfrage nach einer Währung erhöht deren Wert, während ein zu großes Angebot den Wert senkt. Verschiedene Faktoren wie Zinssätze, Wirtschaftsdaten und geopolitische Ereignisse beeinflussen Angebot und Nachfrage von Währungen und somit deren Kurse.
Marktzugang und Handelsplattformen
Die Teilnahme am Forex-Handel erfolgt meistens über spezialisierte Handelsplattformen, die von verschiedenen Brokern angeboten werden. Diese Plattformen erlauben es Tradern, in Echtzeit Kurse zu überwachen, Orders zu platzieren und ihre Handelsstrategien zu implementieren. Zu den bekanntesten Plattformen gehören MetaTrader 4 und 5, cTrader und NinjaTrader. Diese bieten nicht nur Zugang zum Markt, sondern auch eine Vielzahl an Analysewerkzeugen und technischen Indikatoren.
Moderne Technologie hat den Forex-Markt für private Trader zugänglich gemacht und ermöglicht es ihnen, direkt mit institutionellen Akteuren zu interagieren. Während früher nur große Finanzinstitute und gut betuchte Investoren am Devisenmarkt teilnehmen konnten, kann heute jeder mit einem Internetzugang und ein wenig Startkapital Forex-Trading betreiben.
Handelszeiten und Liquidität
Der Forex-Markt ist ein dezentralisierter Markt, was bedeutet, dass es kein zentrales Handelszentrum gibt. Der Handel findet global statt, 24 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche. Die Handelswoche beginnt am Sonntagabend (GMT) mit der Eröffnung des Marktes in Australien und endet am Freitagabend mit der Schließung des Marktes in New York. Diese durchgehende Handelszeit stellt sicher, dass der Markt extrem liquide ist, insbesondere während Überschneidungen der Handelszeiten bedeutender Finanzzentren wie London und New York.
Die hohe Liquidität des Forex-Marktes bedeutet, dass Orders in der Regel sofort erfüllt werden können und die Spreads – die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskursen – sehr gering sind. Dies ist besonders vorteilhaft für kurzfristig orientierte Trader, die auf kleine Kursschwankungen spekulieren.
Hebelwirkung und Margin
Ein weiteres charakteristisches Merkmal des Forex-Marktes ist die Nutzung von Hebelwirkung (Leverage). Der Hebel erlaubt es Tradern, Positionen zu handeln, die das eingesetzte Kapital um ein Vielfaches übersteigen. Beispielsweise bedeutet ein Hebel von 100:1, dass ein Trader mit einem Einsatz von 1.000 US-Dollar Positionen im Wert von 100.000 US-Dollar handeln kann. Während der Hebel das Potenzial für Gewinne erheblich erhöht, birgt er auch ein erhöhtes Risiko für Verluste. Daher ist ein sorgfältiges Risikomanagement unerlässlich.
Um den Handel über Hebel zu ermöglichen, setzen Broker eine sogenannte Margin voraus. Die Margin ist eine Sicherheitsleistung, die vom Trader hinterlegt werden muss, um eine gehebelte Position zu eröffnen. Diese dient als Puffer für den Broker, um eventuelle Verluste abzusichern, die durch Marktbewegungen entstehen könnten.
Ordertypen und Handelsausführung
Im Forex-Handel gibt es verschiedene Ordertypen, die Trader nutzen können, um ihre Handelsstrategien zu optimieren. Die gängigsten sind Market Orders, Limit Orders und Stop Orders. Eine Market Order wird sofort zum aktuellen Marktpreis ausgeführt. Limit Orders werden zu einem vom Trader festgelegten Preis oder besser ausgeführt, und Stop Orders werden zu einem festgelegten Preis ausgeführt, wenn der Markt diesen Preis erreicht oder überschreitet. Jeder Ordertyp hat seine eigenen Vor- und Nachteile und die Wahl des richtigen Ordertyps kann den Erfolg eines Trades erheblich beeinflussen.
Das Verständnis der Mechaniken hinter dem Forex-Handel ist ein wichtiger Schritt auf dem Weg zum erfolgreichen Trader. Von der Kursbildung der Währungspaare über Handelsplattformen bis hin zu den verschiedenen Ordertypen gibt es viele Aspekte, die berücksichtigt werden müssen. Der Forex-Markt bietet zweifellos immense Möglichkeiten, aber auch Herausforderungen, die mit fundiertem Wissen und strategischem Denken gemeistert werden können.
Die Geschichte des Devisenhandels
Die Anfänge des Devisenhandels: Von der Antike bis zum Goldstandard
Die Geschichte des Devisenhandels erstreckt sich über Jahrtausende und ist tief in die Entwicklung der menschlichen Zivilisation eingebettet. Von den Anfängen des Waren- und Tauschhandels in der Antike bis hin zur Etablierung des Goldstandards bot die konstante Evolution der Handelspraktiken die Grundlage für den modernen Forex-Markt. Dieses Unterkapitel beleuchtet die zentralen Wendepunkte und Ereignisse in der frühen Geschichte des Devisenhandels.
Die Anfänge des Waren- und Tauschhandels
Bereits in der Antike war der internationale Handel ein wesentlicher Bestandteil der wirtschaftlichen Aktivitäten. Im alten Mesopotamien, um 3000 v. Chr., tauschten Menschen Waren wie Getreide, Vieh und handgefertigte Güter. Dies waren jedoch keine direkten Devisengeschäfte, sondern Tauschgeschäfte, bei denen Waren direkt gegen andere Waren getauscht wurden.
Der wesentliche Durchbruch kam mit der Einführung von Münzgeld durch die Lyder im 7. Jahrhundert v. Chr. König Krösus prägte erstmals standardisierte Gold- und Silbermünzen, was den Tauschhandel revolutionierte. Menschen konnten nun den Wert ihrer Waren in einer allgemein anerkannten Währung ausdrücken. Dies war ein entscheidender Schritt zur Entstehung des Devisenhandels, da verschiedene Regionen unterschiedliche Münzen benutzten, deren Wert schwankte. Händler mussten daher Preise und Wechselkurse vergleichen, um profitable Geschäfte abzuschließen.
Die Bedeutung der römischen und griechischen Märkte
Im antiken Griechenland und Rom nahm der organisierte Handel mit Währungen immer weiter zu. Mit der Ausdehnung ihrer Imperien und dem Aufstieg großer Handelsstädte wie Athen und Rom wurden Devisentransaktionen zunehmend komplexer. Es entstanden Wechselstuben, in denen Geldwechsler, auch argentarii oder trapezitai genannt, Währungen tauschten und einen frühen Vorläufer des Bankwesens etablierten.
Diese Geldwechsler spielten eine wichtige Rolle für Reisende und Händler, da sie verschiedene Münzen tauschten und so grenzüberschreitende Handelsaktivitäten erleichterten. In diesem Zeitraum begannen auch erste Formen der Arbitrage, bei denen Händler durch den Kauf und Verkauf einer Währung an verschiedenen Orten Gewinne erzielten.
Die Rolle der Seidenstraße und des Mittelalters
Mit der Entwicklung der Seidenstraße zwischen dem Osten und dem Westen nahmen die internationalen Handelsbeziehungen weiter zu. Händler transportierten kostbare Waren wie Seide, Gewürze und Edelsteine über große Entfernungen. Der Handel entlang der Seidenstraße erforderte den Austausch und die Konvertierung zahlreicher Währungen, was den Devisenmarkt entscheidend prägte.
Im Mittelalter spielte Venedig eine zentrale Rolle im europäischen Handelsnetzwerk. Venezianische Kaufleute etablierten ein Netzwerk von Wechselstuben in den wichtigsten Handelszentren Europas. Die Banken von Venedig boten bereits eine frühe Form des Wechsels von Devisen, um den florierenden Handel zu unterstützen.
Von der Renaissance bis zur frühen Neuzeit
Während der Renaissance nahm der internationale Handel weiter zu, und Banken wie die Medici-Bank in Florenz entwickelten ausgefeilte Systeme zur Abwicklung von Devisentransaktionen. Die Medici entwickelten den Lettera di Cambio, eine Art Wechselbrief, der es Händlern ermöglichte, Gelder sicher zwischen verschiedenen Städten und Ländern zu transferieren.
Die zunehmende Bedeutung kolonialer Imperien im 16. und 17. Jahrhundert förderte ebenfalls die Entwicklung des Devisenhandels. Die großen Handelskompanien, wie die Britische Ostindien-Kompanie und die Niederländische Ostindien-Kompanie, tätigten umfangreiche Devisentransaktionen, um Waren aus ihren Kolonien zu finanzieren und zu exportieren.
Die Entstehung des modernen Bankwesens und der Goldstandard
Mit der Industriellen Revolution und der Entstehung des modernen Bankwesens veränderte sich der Devisenmarkt drastisch. Banken wurden zunehmend in den Devisenhandel eingebunden, und der internationale Geldverkehr expandierte weiter. Ein Schlüsselelement dieser Zeit war die Einführung des Goldstandards im 19. Jahrhundert.
Der Goldstandard schuf ein einheitliches Währungssystem, in dem Währungen direkt in Gold konvertierbar waren. Dies ermöglichte stabile Wechselkurse und erhöhte das Vertrauen der Märkte in grenzüberschreitende Transaktionen. Die Idee eines festen Goldverhältnisses wurde erstmals von Sir Isaac Newton im Jahr 1717 geprägt, als er für die Festlegung des britischen Goldstandards verantwortlich war. Dieser Ansatz fand schließlich weltweite Anerkennung.
Mit dem Beitritt der meisten Industrieländer zum Goldstandard in der zweiten Hälfte des 19. Jahrhunderts wurde das globale Währungssystem stabilisiert. Der Handel und die internationalen Investitionen waren nun durch vorhersehbare und konsistente Wechselkurse gesichert. Der Goldstandard legte den Grundstein für den modernen Forex-Markt, der sich später im 20. Jahrhundert weiterentwickeln sollte.
Insgesamt bietet die historische Entwicklung des Devisenhandels faszinierende Einblicke in die wirtschaftlichen, gesellschaftlichen und technologischen Fortschritte der Menschheit. Während Währungen getauscht und Werte bestimmt wurden, breitete sich der globale Handel aus und brachte die Weltwirtschaft in Schwung.
